Debería Ejercer Las Opciones Sobre Acciones Anticipadamente

Ejercicio de opciones de compra de acciones El ejercicio de una opción de compra de acciones significa la compra de las acciones ordinarias de issuerrsquos al precio fijado por la opción (precio de la subvención), independientemente del precio de la acción al momento de ejercer la opción. Consulte Acerca de Opciones de Stock para obtener más información. Consejo: El ejercicio de sus opciones de acciones es una transacción sofisticada ya veces complicada. Las implicaciones fiscales pueden variar ampliamente ndash asegúrese de consultar a un asesor de impuestos antes de ejercer sus opciones sobre acciones. Opciones al ejercitar opciones de compra de acciones Normalmente, tiene varias opciones al ejercitar sus opciones de compra de acciones: Mantenga sus opciones de compra Si cree que el precio de las acciones aumentará con el tiempo, podrá aprovechar la naturaleza a largo plazo de la opción y esperar a Ejercitarlos hasta que el precio de mercado de la acción del emisor exceda el precio de la subvención y usted siente que está listo para ejercer sus opciones sobre acciones. Sólo recuerde que las opciones de acciones expirarán después de un período de tiempo. Las opciones sobre acciones no tienen valor después de su vencimiento. Las ventajas de este enfoque son las siguientes: el atraso de suya demora cualquier impacto fiscal hasta que ejerza sus opciones sobre acciones, y la apreciación potencial de la acción, lo que amplía la ganancia cuando se ejercen. Inicie una transacción de ejercicio y retención (efectivo por acción) Ejerza sus opciones sobre acciones para comprar acciones de las acciones de su empresa y luego retenga las acciones. Dependiendo del tipo de opción, es posible que deba depositar efectivo o pedir prestado en margen utilizando otros valores de su Cuenta Fidelity como garantía para pagar el costo de la opción, las comisiones de corretaje y los honorarios e impuestos (si se aprueba el margen). Las ventajas de este enfoque son: los beneficios de la propiedad de acciones en su empresa, (incluyendo cualquier dividendo) la apreciación potencial del precio de las acciones comunes de su empresa. Inicie una transacción de Ejercicio-y-Venta-a-Cobertura Ejerza sus opciones sobre acciones para comprar acciones de su acción de la compañía, luego venda justo lo suficiente de las acciones de la compañía (al mismo tiempo) para cubrir el costo de opciones sobre acciones, impuestos y comisiones de corretaje Y los honorarios. Los ingresos que reciba de una transacción de ejercicio-y-venta-a-cubierta serán acciones de acciones. Usted puede recibir una cantidad residual en efectivo. Las ventajas de este enfoque son: los beneficios de la propiedad de acciones en su empresa, (incluyendo cualquier dividendo) la apreciación potencial del precio de las acciones comunes de su empresa. La capacidad de cubrir el costo de la opción de compra de acciones, los impuestos y las comisiones de corretaje y cualquier comisión con los ingresos de la venta. Esta transacción, que sólo está disponible en Fidelity si su plan de opciones sobre acciones es administrado por Fidelity, puede ejercer su opción de compra de acciones de la empresa y vender las acciones adquiridas al mismo tiempo Tiempo sin usar su propio dinero en efectivo. Los ingresos que recibe de una transacción de ejercicio y venta son iguales al valor justo de mercado de la acción menos el precio de la subvención y la comisión de retención y de intermediación de impuestos requerida y los honorarios (su ganancia). Las ventajas de este enfoque son: dinero en efectivo (los ingresos de su ejercicio) la oportunidad de usar los ingresos para diversificar las inversiones en su cartera a través de su cuenta Fidelity compañero. Consejo: Conozca la fecha de caducidad de sus opciones de compra de acciones. Una vez que expiran, no tienen ningún valor. Ejemplo de Opción de Compra de Acciones de Incentivo Disqualifying Disposition ndash Acciones Vendidas Antes del Periodo de Espera Especificado Número de opciones: 100 Precio de donación: 10 Valor justo de mercado cuando se ejerce: 50 Valor de mercado justo cuando se vende: 70 Tipo de comercio: El 1 de enero, usted decide ejercer sus acciones. El precio de las acciones es de 50. Sus opciones de compra de acciones de 1.000 (100 opciones de acciones x 10 precio de la subvención). Usted paga el costo de la opción de compra de acciones (1,000) a su empleador y recibe las 100 acciones de su cuenta de corretaje. El 1 de junio, el precio de las acciones es de 70. Usted vende sus 100 acciones al valor de mercado actual. Cuando usted vende acciones que fueron recibidas a través de una transacción de opciones sobre acciones debe: Notificar a su empleador (esto crea una disposición de descalificación) Pagar el impuesto sobre la renta ordinario sobre la diferencia entre el precio de la subvención (10) y el valor de mercado completo en el momento del ejercicio 50). En este ejemplo, 40 por acción, o 4.000. Pague el impuesto sobre ganancias de capital sobre la diferencia entre el valor de mercado total en el momento del ejercicio (50) y el precio de venta (70). En este ejemplo, 20 por acción, o 2.000. Si hubiera esperado a vender sus opciones sobre acciones durante más de un año después de que se ejercieran las opciones sobre acciones y dos años después de la fecha de concesión, pagaría ganancias de capital, en lugar de ingresos ordinarios, sobre la diferencia entre el precio de la subvención y el precio de venta. Próximas etapasVarias empresas con las que he estado involucrado directa e indirectamente están pasando por el proceso de venta en este momento. Uno será un resultado positivo, mientras que el otro (JB) será un resultado decepcionante. De todos modos, las opciones han estado en mi mente recientemente. Esta entrada depende en gran medida de la comprensión de la diferencia entre la ISO y NSO. Ejercicio de opciones sobre acciones Las opciones sobre acciones pueden ejercerse tan pronto como hayan sido adquiridas. Esto siempre significa un gasto de bolsillo por parte del empleado para comprar las opciones. Por lo general se ejercen cuando la empresa se vende o se va a público. Sin embargo hay situaciones donde un empleado ejercería la opción antes de que haya un comprador: La opción expiraría. La razón más común que una opción expiraría es porque usted está dejando la compañía. La ISO debe ser ejercida 90 días después de que el empleado haya salido de la empresa y muchos acuerdos de la ONS tienen cláusulas similares. Las opciones también expiran si no se han ejercido dentro del plazo del acuerdo (normalmente 10 años). Ventajas fiscales. ISO puede ser tratada como ganancias de capital a largo plazo si la acción se mantiene durante un año. Si usted está seguro de que la compañía tiene una salida en un futuro próximo, puede ser ventajoso para ejercer una opción ISO temprana y comenzar el período de tenencia para el stock. NSO s don8217t proporcionan la misma oportunidad. Hay un comprador para la acción. Las opciones de ISO pueden ser transferidas, por lo que si hay un comprador para las acciones comunes, el empleado puede tener la oportunidad de ejercer la opción y vender las acciones. Esto se está convirtiendo cada vez más común en el éxito de empresas privadas en Silicon Valley. Los inversores quieren que los fundadores se centren en el crecimiento de la empresa no en una salida a corto plazo, por lo que los inversores van a comprar algunas acciones comunes de los fundadores. Aunque esto es cada vez más común, no afecta a muchas personas y sólo se utiliza en raras circunstancias. Los Planes de Ejercicio Anticipado son planes de opciones donde las opciones son otorgadas en su totalidad al inicio del período, y la adquisición es manejada por un derecho de recompra de acciones ejercidas. Estos son casi siempre planes ISO. El objetivo es proporcionar a los empleados la oportunidad de comprar sus acciones con anticipación para que puedan mantenerlo durante el año necesario para el tratamiento de ganancias de capital a corto plazo. Los Planes de Ejercicio Anticipado también tienen un inconveniente si el valor justo de mercado de la subvención supera los 100K. El IRS permite que un individuo reciba 100K de opciones ISO al año. Cualquier cantidad por encima de 100K se trata como una NSO. Se le podría otorgar 400K en opciones bajo un plan estándar de 4 años de adquisición y todas las opciones serían tratadas como ISOs porque you8217d recibirá técnicamente 1/4 de la subvención cada año. Si ese mismo plan era un plan de ejercicio temprano, you8217d realmente sólo tiene 100K en ISO s - el resto sería tratado por el IRS como NSO. También he visto situaciones en las que la empresa otorgará un préstamo (normalmente a ejecutivos clave) para permitirles ejercitar sus opciones con anticipación. En algunos casos este préstamo puede ser perdonado por la empresa. Creo que esto es más común en las empresas establecidas que las startups, pero sucede de vez en cuando. Si usted ejercita sus opciones Obviamente, si su empresa está a punto de obtener (o ir bajo), la decisión es mucho más sencillo. Voy a suponer que su destino no ha sido determinado. La primera cosa que usted debe reconocer es que a menos que haya un comprador para su acción, no tiene ningún valor. Ir a leer Dick Costolo8217s gran post sobre la evaluación de las opciones de los empleados. Aquí hay una jerarquía super-simplificada de línea de tiempo / decisión: los inversores deciden si deben convertir sus acciones preferentes en acciones comunes. Los titulares comunes de acciones deciden si deben ejercer sus opciones. Los beneficios se distribuyen primero a los accionistas preferentes hasta sus preferencias de liquidación. Por ejemplo, si invirtieran a 5M con una preferencia de liquidación 2x, los accionistas preferentes recibirían los primeros 10M de cualquier liquidación si decidieran no convertirse en acciones ordinarias. El resto de los beneficios se distribuyen a continuación a los accionistas comunes (a menos que se prefieran las acciones preferentes 8217. En este caso, los accionistas preferentes se tratan de forma similar a los accionistas comunes). Simplificado, los inversionistas suelen obtener su dinero primero y los accionistas comunes (usted) se les paga sobre la base de what8217s izquierda. Hay varias preguntas que usted debe dirigir para ayudar a guiar su decisión: ¿Qué de la compañía hacen mis opciones representan Si usted don8217t ya sabe el número de acciones autorizadas, averigüe. Su porcentaje de propiedad se determina dividiendo sus opciones por el número de acciones autorizadas (Tenga en cuenta que 8216authorized8217 es sustancialmente diferente de 8216issued8217 o 8216outstanding8217 acciones). ¿Qué aspecto tienen las preferencias de los inversores? Si su empresa ha tomado varias rondas de financiación, esto puede ser muy difícil de responder. La gerencia debe poder / estar dispuesta a decirle dos números: El valor de salida donde los accionistas comunes no obtienen nada, y El valor de salida que provocaría que los accionistas preferidos convirtieran sus acciones preferidas en acciones ordinarias. ¿Puedo esperar una mayor dilución? (¿Necesitará la empresa recaudar más dinero)? Si la empresa necesita recaudar más capital, la dilución será próxima. Si la compañía ha perdido impulso (o hizo una ronda anterior muy costosa), y necesita aumentar más capital, espere mucha dilución. Calcular la dilatación futura es difícil. Cada vez que una empresa recauda dinero, la tabla de capitalización puede ser totalmente renegociada. Esto rara vez ocurre en una empresa con fuerte impulso que está recaudando dinero tenía una valoración más alta que la ronda anterior. Si una empresa está luchando, la tabla de capitalización se puede cambiar por completo. Los nuevos inversionistas tienen un enorme apalancamiento (presumiblemente porque otros no quieren invertir) y pueden valorar a la compañía en un monto muy bajo, eliminando efectivamente a los accionistas anteriores. Ellos quieren asegurarse de que los empleados actuales estén adecuadamente incentivados, pero los antiguos empleados están en la parte inferior de su lista de prioridades. Me parece útil para generar varios escenarios para ver lo que mi resultado financiero se vería si la empresa tenía una salida. Tienes que hacer alguna evaluación de la probabilidad de esos escenarios y espero que al menos tengas suficientes datos para averiguar si tiene sentido ejercitar tus opciones. Related Posts Hacer una elección del artículo 83B del IRS Startup Stock Options: Vesting Schedules 038 Aceleración Obtener notado por los competidores Startup Opciones de compra: ISO s vs. NSO s Startup Opciones de compra: concesión y fijación de precios ¿Cómo fracasó la FDIC WaMu e IndyMacYou? Opciones / Si una empresa permite el ejercicio anticipado de opciones sobre acciones Si una empresa permite el ejercicio anticipado de opciones sobre acciones Algunas empresas permiten que los empleados ejerzan sus opciones de acciones no adquiridas, o 8220anualmente ejercicio.8221 Una vez comprado, el stock no adquirido está sujeto a un derecho de recompra por La empresa al finalizar los servicios. El precio de recompra es el precio de ejercicio de la opción. Tenga en cuenta que normalmente una opción de compra de acciones no puede ejercitarse anticipadamente a menos que el consejo de administración de la compañía apruebe una concesión de opción como ejercicio anticipado y la empresa emita la opción de compra de acciones de acuerdo con un acuerdo de opción que permite el ejercicio anticipado. Permitir el ejercicio temprano de acciones no invertidas puede proporcionar a los empleados una ventaja fiscal potencial al permitir que el empleado comience sus ganancias de capital a largo plazo manteniendo el período con respecto a todas sus acciones y minimizar el potencial de responsabilidad mínima alternativa (AMT). Si un empleado sabe que ejercerá una opción de compra anticipada inmediatamente después de la concesión de una opción (cuando no hay diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado de la acción ordinaria), el empleado normalmente debería desear que una ONS Opuesto a una ISO. Debido a que el tratamiento de ganancias de capital a largo plazo para las acciones emitidas al ejercer una ONS se produce después de un año. Por el contrario, las acciones emitidas al ejercicio de una ISO deben mantenerse durante más de un año después de la fecha de ejercicio y más de dos años después de la fecha de concesión, para poder beneficiarse de un trato fiscal favorable. Hay varias desventajas a permitir el ejercicio temprano, sin embargo, incluyendo: Riesgo al empleado. Al ejercer un derecho de compra de acciones o una opción inmediatamente ejercible, el empleado está asumiendo el riesgo de que el valor de la acción pueda disminuir. En otras palabras, el empleado en ejercicio coloca su propio capital (el dinero usado para comprar la acción) en riesgo. Incluso si un pagaré se utiliza para comprar la acción (futuro puesto por venir), la nota debe ser un recurso completo para el IRS para respetar la compra. Además, si el empleado compra las acciones con un pagaré, la nota continuará devengando intereses hasta que sea reembolsada, y se debe pagar un tipo de interés de mercado para satisfacer los requerimientos contables. Dependiendo del número de acciones adquiridas, el beneficio tributario esperado del ejercicio anticipado no puede justificar estos mayores riesgos para el accionista. Impuesto sobre la propagación. Si hay un 8220spread8221 en el momento del ejercicio, el empleado activará el ingreso ordinario (en el caso de un ejercicio NSO igual a la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado de la acción común en la fecha del ejercicio) (En el caso de un ejercicio ISO, siendo la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado de la acción ordinaria en la fecha de ejercicio una posición de preferencia AMT). Los impuestos pagados no serán reembolsados ​​si las acciones no adquiridas son recompradas posteriormente al costo. (Vea por favor el poste 8220What8217s la diferencia entre un ISO y un NSO 8221 para un resumen de las implicaciones de impuesto de ejercitar un ISO o un NSO.) 8220Back door8221 compañía pública. Permitir que los empleados hagan ejercicios tempranos puede aumentar el número de accionistas. Si la compañía alcanza nunca a 500 accionistas, la Sección 12 (g) de la Securities Exchange Act de 1934 requerirá que la compañía se registre como una empresa de información pública. Cuestiones de derecho de valores sobre una venta. Si la compañía tiene más de 35 accionistas no acreditados en un momento en que ha acordado ser adquirido en una acción para la transacción de acciones, la adquisición será probablemente más compleja y tardará más tiempo en completarse. Problemas administrativos. Un aumento significativo en el número de accionistas puede suponer una tremenda carga administrativa para la empresa. Esto es especialmente cierto cuando los empleados compran acciones sujetas a recompra y cuando compran acciones con pagarés. Los formularios que el empleado debe completar y firmar son mucho más largos y complicados. 83 (b) las elecciones deben ser archivadas con el IRS dentro de los 30 días de la compra. Los certificados de acciones para acciones no invertidas deben ser mantenidos por la empresa para que puedan ser recomprados fácilmente si el empleado deja la compañía, lo que aumenta el riesgo de que los certificados de acciones se pierdan o se pierdan. Debe rastrearse el interés sobre los pagarés. Derechos de los accionistas. Los titulares de opciones no tienen derechos como accionistas hasta que ejerzan sus opciones sobre acciones. Si los titulares de opciones ejercen opciones sobre acciones, ya sean adquiridas o no, tienen los mismos derechos de voto que cualquier otro accionista. Algunas acciones, como la enmienda del certificado de incorporación, que normalmente ocurre en relación con cada financiación de riesgo, requieren la aprobación de los accionistas. Esto requiere que se proporcione cierta información al accionista a fin de tomar una decisión informada. Los accionistas también tienen más derechos estatutarios que los titulares de opciones, incluidos los derechos de inspección. Los requisitos de información de los accionistas también pueden ser activados de acuerdo con la Regla 701. Algunas sugerencias de aclaración: Impuesto sobre la propagación: ¿Existe tributación ordinaria sobre la renta en el caso de una ISO ¿Existe responsabilidad de AMT en el caso de una empresa pública NSO 8220Back door8221: ¿Cómo afecta esto mi decisión de ejercer mis acciones a principios de la NSO O caso ISO ¿Cómo afecta esto la decisión de la compañía de ofrecer un ejercicio temprano en el caso de la ONS o de la ISO Arrestos administrativos: ¿Qué significa 8220 acciones no invertidas deben ser mantenidas por la empresa? ¿Los tenedores de acciones ejercidas pero no Titulares de opciones no ejercitadas pero adquiridas ¿Se ejerce pero las acciones no adquiridas tienen los mismos derechos de voto que las acciones adquiridas Nivi 8211 Gracias por la retroalimentación. He intentado tratar la mayoría de las sugerencias con los cambios en el texto de la publicación. Con respecto a la 8220back door8221 cuestión de la empresa pública, se trata de una cuestión de la empresa y no es relevante para la decisión del empleado individual de ejercer. Como un empleado de lanzamiento, fundador, dos time receipt. Estos puntos, especialmente para una puesta en marcha, se encuentran en algún lugar entre inconsecuente y falso. Para las startups, proporcionar el ejercicio temprano debilita la retención de los empleados. Por lo tanto, la mayor razón para no ofrecerlo es aumentar la retención. Considere un empleado que se une a un inicio cuando el ejercicio inicial de sus acciones cuesta 200. Cinco años más tarde, sus acciones se valoran en 800.000, pero sigue siendo ilíquido. La propagación en este punto posterior crea una situación incómoda para el empleado, donde ejercerlos puede tener costosas consecuencias fiscales, aunque las acciones no pueden ser vendidas para producir ganancias. El empleado se ha convertido en un sirviente contratado. No es una opción financiera razonable para salir y renunciar a los beneficios, pero tampoco es posible que ellos puedan comprar las acciones y pagar los impuestos. Están atascados, sin apalancamiento, y sin información sobre cuándo las acciones pueden ser líquidas y capaces de ser vendidas. La empresa está feliz, porque el empleado tiene el mayor incentivo para quedarse con la empresa. Vamos a hablar sobre cómo el artículo falsifica algunos de los puntos. Riesgo para el empleado. PERMITIR que el ejercicio temprano no genere riesgo para el empleado. El único riesgo se crea cuando el empleado realmente decide hacer ejercicio temprano. Permitir que simplemente crea más flexibilidad para el empleado. Además, el ejercicio temprano minimiza el riesgo para el empleado al permitirles ejercer el stock al precio más bajo posible. Incluso sin ejercicio temprano, el empleado es libre de ejercer la opción a medida que ganan. En ese momento, el ejercicio crea mayor riesgo, en forma de impuesto sobre la propagación. Impuesto sobre la propagación. Si el impuesto sobre la propagación es malo, entonces el ejercicio temprano es bueno. Sólo hay dos veces que una acción no tiene riesgo de propagación de impuestos. Al principio, cuando el precio de compra es el mismo que el valor, como en un ejercicio temprano y al final, durante una venta al mismo día cuando la acción es líquida. Todo el tiempo en el medio involucra spreads que son potencialmente peligrosos para el empleado desde una perspectiva fiscal. Más importante aún, estas consecuencias fiscales no afectan a la empresa en absoluto. 8220Back puerta8221 empresa pública. No permitir el ejercicio temprano no impide el ejercicio. Para evitar que el ejercicio temprano sea un medio efectivo para evitar que se les obligue a presentar informes financieros públicos, los empleados deben optar por no ejercer las opciones a medida que ganan. La principal razón por la que evitarían ejercer a medida que ganan es el riesgo aumentado o el riesgo de impuesto sobre el spread. Estas razones los ponen más y más en la servidumbre contratada, pero no pueden ayudar a la empresa a evitar ser forzados a presentar informes financieros públicos. Si este es el objetivo de la compañía, un mejor medio sería evitar la propiedad de los empleados de acciones u opciones. Este problema sólo es aplicable a las nuevas empresas, ya que las grandes empresas públicas ya están presentando públicamente. Cuestiones de derecho de valores sobre una venta. Esto es un arenque rojo. Esta no es una verdadera razón por la que las adquisiciones no se completen, ni siquiera la cuestión principal en las facturas legales o los costos en el manejo de una adquisición. Simplemente no importa. Problemas administrativos. Una vez más, el arenque rojo. Esto no es una carga o costo significativo. Los Startups pueden ofrecer ejercicio temprano con facilidad. A medida que crece el número de empleados, es verdad que la carga administrativa crece. Sin embargo, hay riesgos mucho más grandes en una empresa que esta cuestión menor de oficina. Certificados de acciones No deben ser emitidos en empresas privadas. Simplemente puede ser un libro de papel o electrónico. Algunos de estos puntos parecen relevantes si estuviéramos hablando de una gran empresa pública, pero no estábamos hablando sólo de la prevención de los derechos de los accionistas. Una vez más, el arenque falso y rojo. Cada financiamiento de riesgo no requiere la enmienda del certificado de incorporación. Al menos no si los abogados incorporantes hicieran su trabajo correctamente. Además, los estatutos de incorporación no necesitan exigir a los accionistas minoritarios que aprueben un evento de financiamiento siempre y cuando reciban la mayoría de votos en apoyo. Esto es simplemente una no-cuestión para la financiación. La propagación es una razón para permitir que el ejercicio temprano no lo rechace. El diferencial mínimo se produce cuando las opciones se emiten originalmente, lo que requiere el ejercicio temprano para aprovechar. Sin el ejercicio temprano, un empleado se ve obligado a esperar hasta que gracias por tomar el tiempo para comentar. Riesgo para el empleado. El punto aquí es que cuando los precios de ejercicio se vuelven no triviales (es decir, el costo de un coche nuevo), el ejercicio temprano ya no parece una buena idea. Impuesto sobre la propagación. Los empleados a menudo no ejercen sus acciones antes de haber estado en la empresa durante algún tiempo (y darse cuenta de si el riesgo de comprar las acciones está justificado). En esa situación, puede haber propagación. 8220Back puerta8221 empresa pública. Usted tiene razón, los empleados siempre pueden ejercer sus acciones adquiridas. El punto es donde una empresa establece una cultura de ejercicio temprano, las cosas se ponen peligrosas con la Ley 3934. Cuestiones de derecho de valores. Tener que hacer una audiencia de equidad de CA o un S-4 agregará por lo menos un mes y medio de tiempo hasta el cierre y yo adivinaré 75K en honorarios legales / contables adicionales para una audiencia de justicia y mucho más para un S-4. Problemas administrativos. Casi todas las empresas privadas respaldadas por empresas emiten certificados de acciones. Tienen una tendencia a perderse, que es un dolor para tratar. Derechos de los accionistas. Usted está completamente equivocado aquí. El certificado de incorporación debe ser enmendado para crear la nueva serie de acciones preferentes en una típica financiación de riesgo. Los accionistas de la empresa necesitan aprobar una enmienda 8212 e incluso si no se solicitan todos los accionistas si sus votos no son necesarios, deben ser notificados de la acción (al menos post-facto). Siempre hay una sensibilidad para enviar avisos / información a los accionistas de los empleados. ¿Qué significa 8220 acciones no invertidas deben ser mantenidas por la empresa? ¿Los tenedores de acciones ejercidas pero no invertidas también tienen más derechos de voto que los titulares de opciones no ejercidas pero adquiridas? Las acciones ejercidas pero no invertidas tienen los mismos derechos de voto que la mano de obra ejercida