Compensación De Ejecutivos Con Opciones Sobre Acciones

Una guía a la remuneración del CEO Su duro leer las noticias del negocio sin venir a través de informes sobre los sueldos, los bonos, y los paquetes de la opción de la acción concedidos a los ejecutivos principales de compañías publicadas. Hacer sentido de los números para evaluar cómo las empresas están pagando su latón no siempre es fácil. Es la remuneración de los ejecutivos trabajando a favor de los inversores Aquí están algunas pautas para comprobar un programa de compensación de la compañía. Riesgo y recompensa Los consejos de la compañía, al menos en principio, tratan de utilizar los contratos de compensación para alinear las acciones de los ejecutivos con el éxito de la empresa. La idea es que el desempeño del CEO proporciona valor a la organización. Pagar por el desempeño es el mantra que la mayoría de las compañías usan cuando tratan de explicar sus planes de compensación. Mientras que todos pueden apoyar la idea de pagar por el rendimiento, implica que los CEOs asumen el riesgo: las fortunas de los CEOs deben subir y bajar con las fortunas de las empresas. Cuando usted está buscando en un programa de compensación de la empresa, vale la pena comprobar para ver cuánto tienen los ejecutivos de estaca en la entrega de los bienes para los inversores. Echemos un vistazo a cómo las diferentes formas de compensación ponen a una recompensa CEOs en riesgo si el rendimiento es pobre. (Para obtener más información sobre esto, consulte Evaluando la compensación ejecutiva.) Salarios de efectivo / base Actualmente, es común que los CEO reciban salarios básicos más de 1 millón. En otras palabras, el CEO obtiene una excelente recompensa cuando la empresa lo hace bien, pero aún así recibe la recompensa cuando la empresa hace mal. Por su cuenta, los salarios de base grandes ofrecen poco incentivo para que los ejecutivos trabajen más y tomen decisiones inteligentes. Bonuses Tenga cuidado con los bonos. En muchos casos, una bonificación anual no es más que un salario base disfrazado. Un CEO con un salario de 1 millón también puede recibir un bono de 700.000. Si alguno de ese bono, digamos 500.000, no varía con el rendimiento, entonces el salario real de los CEO es de 1,5 millones. Bonos que varían con el rendimiento son otra cuestión. Es difícil argumentar con la idea de que los CEO que saben theyll ser recompensado por el rendimiento tienden a realizar a un nivel superior. Los CEO tienen un incentivo para trabajar duro. El desempeño puede ser medido por cualquier cantidad de cosas, tales como ganancias o crecimiento de los ingresos, retorno sobre el patrimonio. O apreciación del precio de la acción. Pero el uso de medidas simples para determinar el pago adecuado para el rendimiento puede ser complicado. Las métricas financieras y las ganancias anuales en los precios de las acciones no siempre son una medida justa de lo bien que un ejecutivo está haciendo su trabajo. Los ejecutivos pueden ser injustamente penalizados por eventos de una sola vez y decisiones difíciles que pueden perjudicar el rendimiento o causar reacciones negativas en el mercado. Su hasta el consejo de administración para crear un conjunto equilibrado de medidas para juzgar la eficacia de los CEOs. (Conozca más sobre cómo juzgar el desempeño de los CEOs en la evaluación de la administración de una empresa.) Las opciones sobre acciones Las opciones de compra de acciones de las compañías son la forma de vincular los intereses financieros de los ejecutivos con los intereses de los accionistas. Pero las opciones están lejos de ser perfectas. De hecho, con las opciones, el riesgo puede llegar mal sesgado. Cuando las acciones suben en valor, los ejecutivos pueden hacer una fortuna de las opciones - pero cuando caen, los inversores pierden mientras que los ejecutivos no están peor que antes. De hecho, algunas compañías permiten a los ejecutivos intercambiar viejas opciones de acciones por nuevas acciones de menor precio cuando las acciones de la compañía caen en valor. Peor aún, el incentivo para mantener al alza el precio de las acciones para que las opciones permanezcan en el dinero anima a los ejecutivos a concentrarse exclusivamente en el próximo trimestre e ignorar los intereses de los accionistas a largo plazo. Las opciones pueden incluso instar a los altos directivos a manipular los números para asegurarse de que los objetivos a corto plazo se cumplan. Eso apenas refuerza el vínculo entre los CEOs y los accionistas. Propiedad de Acciones Los estudios académicos dicen que la propiedad común de acciones es el factor de rendimiento más importante. Por lo tanto, una forma de que los CEOs realmente tengan sus intereses vinculados con los accionistas es que tengan acciones, no opciones. Idealmente, eso implica dar a los ejecutivos bonos en la condición de que utilizan el dinero para comprar acciones. Enfréntelo: los altos ejecutivos actúan más como propietarios cuando tienen una participación en el negocio. (Si se está preguntando acerca de la diferencia en las existencias, echa un vistazo a nuestro Tutorial Bases de acciones.) Encontrar los números Puede encontrar toda una serie de información sobre un programa de compensación de la compañía en su presentación reguladora. Form DEF 14A, presentado ante la Securities and Exchange Commission. Proporciona tablas de resumen de compensación para un CEO de la compañía y otros ejecutivos mejor pagados. Al evaluar el salario base y la bonificación anual, los inversionistas les gusta ver a las empresas otorgar un mayor trozo de compensación como bonificación en lugar del salario base. La DEF 14A debe ofrecer una explicación de cómo se determina la bonificación y qué forma toma la recompensa, ya sea efectivo, opciones o acciones. También se puede encontrar información sobre las tenencias de opciones de acciones de CEO en las tablas de resumen. El formulario revela la frecuencia de las concesiones de opciones sobre acciones y el monto de los premios recibidos por los ejecutivos en el año. También revela la revaluación de las opciones sobre acciones. La declaración de poder es donde usted puede localizar los números de los ejecutivos de propiedad beneficiaria en la empresa. Pero no ignore las tablas que acompañan las notas a pie de página. Allí usted descubrirá cuántas de las acciones que el ejecutivo realmente posee y cuántas son opciones no ejercidas. Una vez más, su tranquilizador para encontrar ejecutivos con un montón de propiedad de acciones. Conclusión Evaluar la compensación del CEO es un poco de un arte negro. Interpretar los números no es muy sencillo. De todos modos, es valioso para los inversionistas tener una idea de cómo los programas de compensación pueden crear incentivos o desincentivos para que los altos directivos trabajen en interés de los accionistas. Compensación Ejecutiva Rápida Las leyes federales de valores requieren una divulgación clara, concisa y comprensible sobre Compensación pagada a los CEOs, CFOs y otros altos ejecutivos de las compañías públicas. Varios tipos de documentos que una compañía archiva con la SEC incluyen información sobre las políticas y prácticas de compensación de ejecutivos de la compañía. Usted puede localizar información sobre la paga del ejecutivo en: (1) la declaración anual de la compañía (2) el informe anual de la compañía en el Formulario 10-K y (3) las declaraciones de registro presentadas por la compañía para registrar los valores para la venta al público. El lugar más fácil para buscar información sobre la remuneración de los ejecutivos es probablemente la declaración de poder anual. Los informes anuales en el Formulario 10-K y las declaraciones de registro podrían simplemente referirle a la información en la declaración de poder anual, en lugar de presentar la información directamente. Haga clic aquí para obtener información sobre cómo localizar una declaración de proxy anual de la compañía en el sitio web de la SEC39. En la declaración anual de representación, una compañía debe revelar información sobre el monto y tipo de compensación pagada a su director ejecutivo, director financiero y los otros tres ejecutivos más altamente compensados. Una empresa también debe revelar los criterios utilizados para alcanzar las decisiones de compensación de ejecutivos y la relación entre las prácticas de compensación de los ejecutivos de la compañía y el rendimiento corporativo. La Tabla Resumen de Compensación es la piedra angular de la divulgación de la SEC39s sobre la remuneración de los ejecutivos. La Tabla Resumen de Compensaciones proporciona, en un solo lugar, una visión general completa de las prácticas de pago de los ejecutivos de una empresa. Establece la compensación total pagada al director ejecutivo de la compañía, director financiero y otros tres ejecutivos más altamente compensados ​​de los últimos tres años fiscales. A continuación, la Tabla Resumen de Compensación es seguida por otros cuadros y divulgación que contienen información más específica sobre los componentes de la compensación para el último año fiscal completo. Esta información incluye, entre otras cosas, información sobre las subvenciones de opciones sobre acciones y derechos sobre la valoración de acciones, planes de incentivos a largo plazo, planes de pensiones y contratos de trabajo y arreglos relacionados. Además, la sección de Análisis y Análisis de Compensación (ldquoCDampArdquo) brinda información narrativa explicando todos los elementos materiales de los programas de compensación de ejecutivos de la compañía. Las leyes federales de valores también exigen que las empresas pongan el salario divulgado de sus ejecutivos a un voto de los accionistas en los llamados votos de "say-on-pay". Los votos sólo tienen que ser de carácter consultivo, pero cada compañía debe revelar en la CDampA si y, si es así, cómo sus políticas y decisiones de compensación han tenido en cuenta los resultados de la votación más reciente sobre la votación. Se requiere que las compañías tengan votos de "say-on-pay" cada uno, dos o tres años. Para obtener más información sobre estos votos de "say-on-pay", consulte nuestro Boletín de Inversionistas sobre los votos "say-on-pay". NOTA: La decisión de una compañía sobre el monto y el tipo de compensación a dar a un ejecutivo es una decisión de negocios y no está dentro de la jurisdicción de la SEC. Por el contrario, la jurisdicción de la SEC39 se extiende a la divulgación de datos seguros de que el público inversor se le proporciona una divulgación completa y justa de la información material sobre la cual basar la inversión informada y las decisiones de votación. En este sentido, las leyes federales de valores requieren la divulgación de la cantidad y el tipo de compensación pagada al CEO de la compañía y otros altos ejecutivos altamente remunerados. Compensación Ejecutiva Los CEO (CEOs) reciben un montón de dinero por ser los principales empleados en la empresa. ¿Por qué se les paga tanto? Como los atletas y los actores, los CEO proporcionan un nivel de talento que se requiere para producir el producto deseado - en este caso, una empresa con gran rendimiento. Las habilidades y responsabilidades que vienen con el trabajo de CEO son extremas y el número de personas que pueden llenar estos papeles es limitado. Es por eso que el mercado ha determinado que las personas con estas habilidades valen mucho dinero a sus empresas. Sólo alrededor del 20 por ciento de la paga de un CEO es el salario base, el resto se compone de incentivos basados ​​en el rendimiento de la empresa. La razón es que si la empresa está funcionando bien y los accionistas están haciendo dinero, entonces el CEO debe compartir en ese éxito. Director Ejecutivo Planea y dirige todos los aspectos de las políticas, objetivos e iniciativas de una organización. Puede requerir una licenciatura con por lo menos 15 años de experiencia en el campo. Se basa en la experiencia y el juicio para planificar y lograr metas. Puede presidir la junta directiva. La remuneración del CEO establece un techo para la empresa Un paquete de compensación de CEOs afecta a todos dentro de una empresa. A menudo se puede considerar el criterio por el cual se miden y negocian todos los demás beneficios y bonos de los empleados. Por otra parte, la compensación de CEOs puede ser un indicador de lo bien que la compañía está realizando. Este desempeño, a su vez, podría traducirse en un paquete de compensación más generoso para los empleados individuales que son negociadores inteligentes. Cuando las empresas establecen estructuras de remuneración, definen la compensación para los empleos de mayor y menor salario antes de completar la compensación por los empleos que se encuentran entre los dos. En el método tradicional de la equidad interna de establecer una estructura de la paga, la remuneración de los CEOs fija un techo para la compañía, y cada nivel abajo es compensado en un nivel comparativamente más bajo. Si usted sabe lo bien que el CEO es compensado, puede tener una idea de lo generosa que es probable que la empresa sea hacia otros empleados también. Los CEO hacen la mayor parte de su dinero a través de incentivos Como regla general, el salario base representa sólo el 20 por ciento de un sueldo de CEOs. El otro 80 por ciento proviene del pago basado en el desempeño. Base de pago para el papel central y las responsabilidades de la gestión del día a día de la organización. Esta cantidad es muy a menudo menos de 1 millón porque el IRS ha impuesto restricciones de impuestos sobre la compensación excesiva. Bonos anuales para alcanzar los objetivos anuales de desempeño. Pagos de incentivos a largo plazo para alcanzar los objetivos de desempeño por un período de dos a cinco años. Estos premios se describen a veces como acciones de rendimiento, unidades de rendimiento o incentivos en efectivo a largo plazo. Premios de acciones restringidas como un incentivo para asegurar que los ejecutivos están fuertemente alineados con los intereses de los accionistas. Debido a que los premios de acciones restringidas tienen un valor en efectivo real cuando se conceden, la tabla de representación muestra esto en dólares, no en acciones. Opciones de compra de acciones y derechos de apreciación de acciones (SARs) para aumentar el precio de las acciones y aumentar los rendimientos de los accionistas. Las opciones tienen un tratamiento contable muy favorable para la empresa, por lo que son tan comunes. Las donaciones de opciones siempre se muestran como un número de acciones subyacentes a la opción. En una tabla subsiguiente en el apoderado se da una estimación del valor actual de cada opción de subvención asumiendo un 5 por ciento y un aumento del 10 por ciento en el precio de las acciones, o utilizando un modelo matemático (por ejemplo Black-Scholes) para predecir el valor de la opción. La compensación total para los CEOs va más allá del efectivo y el stock Aunque típicamente excluidos de los cálculos de pago, los beneficios ejecutivos y los beneficios indirectos se revelan en la tabla de compensación de resumen y la sección del plan de jubilación del apoderado. Incluyen lo siguiente. Planes de jubilación complementarios (SERP), que pueden mantener el conjunto ejecutivo (es decir, compensar la diferencia) o mejor de una regulación impositiva que impide que el ejecutivo reciba una pensión que excede los límites de ERISA (135,000 por año o menos basado en El plan de pensiones). Para un CEO que gana 2 millones al año, un beneficio de 135,000 puede ser inadecuado para mantener un estilo de vida comparable. Planes de seguros ejecutivos que proporcionan una fuente de ingresos de jubilación y un beneficio de muerte más rico para la familia de ejecutivos. Estos planes se utilizan para garantizar los beneficios de jubilación de la quiebra. A diferencia de los planes de jubilación estándar que reciben protección de la bancarrota por parte del gobierno federal, los beneficios de la SERP se pueden perder en caso de quiebra. Varios arreglos ejecutivos y otras compensaciones para diversos programas o acuerdos negociados que no encajan adecuadamente en las categorías anteriores, incluyendo beneficios tales como cuotas de clubes de campo y planificación financiera. Éstos son a menudo números pequeños que divulgan importes imputados del ingreso para esos beneficios especiales adicionales, pero pueden también incluir algunas cantidades muy grandes para los artículos tales como perdón del préstamo, programas especiales del seguro, gastos de la reubicación, etc. En la mayoría de las compañías, De las ganancias por acciones o acciones. En los bancos de inversión, la mayor parte proviene de bonificaciones anuales. Las compañías que pagan la parte de los leones de la remuneración bajo la forma de opciones de la acción pueden pagar poca o ninguna retirada. Usted puede decir buscando una tabla de jubilación en la declaración de proxy. Si las palabras SERP, ERISA-exceso de plan o el plan de Top Hat aparecen en el poder, entonces la jubilación es una parte importante de la remuneración de los ejecutivos. Si no es así, se espera que los ejecutivos se jubile en su capacidad de hacer y ahorrar dinero en sus ganancias en efectivo y capital. Filosofías de pago a menudo vinculan el pago al desempeño de la compañía El informe del Comité de Compensación de la Compañía sobre Compensación Ejecutiva contiene detalles sobre la filosofía de compensación de su compañía, que afecta a todos los empleados. Cubre lo siguiente. Qué tan bien paga su empresa con respecto a sus pares. Que la empresa ve como sus compañeros. Cómo se ha comportado la acción de la compañía con respecto a sus pares y al mercado de acción en conjunto. ¿Cómo la empresa prefiere recompensar a sus ejecutivos a través de sus prácticas salariales totales, es decir, qué proporción de un ejecutivo total paga viene de salario, bonificación, opciones sobre acciones y planes de efectivo a largo plazo. ¿Cómo la empresa mide su desempeño - ingreso neto (NI), utilidad por acción (EPS), retorno sobre el patrimonio (ROE), rentabilidad de los activos (ROA), crecimiento de los ingresos, etc. ¿Qué criterios se utilizan para determinar el monto de los pagos de bonificación? : Resultados corporativos, resultados de la división, objetivos individuales o si los pagos son discrecionales. El grado en el cual su empresa es un éxito puede ser contestado en las columnas de pago de incentivos anuales ya largo plazo en la tabla de compensación de resumen. Si ve grandes pagos de bonificación, es probable que su empresa tenga éxito. Las donaciones y las ganancias de las opciones de acciones también son importantes. Esta información se puede obtener de tres tablas en la declaración de proxy: la opción de compra de acciones otorga la tabla de los ejercicios de opción agregada en el último año fiscal y la tabla de valor de opción de fin de año fiscal y la tabla de retorno total a los accionistas. Si hay grandes ganancias de los ejercicios de opciones sobre acciones y cantidades sustanciales en las opciones de acciones adquiridas y no adquiridas, puede ser un indicador de que la compañía está bien administrada en la opinión de los accionistas. Los buenos resultados a cinco años de los accionistas en la tabla de rendimiento total de los accionistas sin duda validarían esta opinión. La compensación en efectivo es la norma en las organizaciones sin fines de lucro Organizaciones sin fines de lucro suelen ofrecer una compensación pesada en gran medida hacia el salario base. En respuesta a las preocupaciones de la competencia, los bonos son cada vez más frecuentes, al igual que los programas especiales de aplazamiento de impuestos que ayudan a los ejecutivos a ahorrar para la jubilación. A diferencia de los programas comparables en las ganancias, muy pocos de estos programas son de base amplia. La participación está limitada a unos pocos. Algunas organizaciones de vigilancia han criticado las cantidades pagadas a los directores ejecutivos de organizaciones sin fines de lucro. Sin embargo, estos empleadores se oponen a que están compitiendo por talentos de alto nivel con organizaciones con fines de lucro que pueden ofrecer incentivos como opciones sobre acciones que no están disponibles para ellos. Artículos relacionados